红海优配安乃达：上市以来分红1.45亿元中置电机提供强劲动能

2025年8月29日，安乃达（603350.SH）披露2025年半年报红海优配，公司实现营业收入10.32亿元，同比增长37.81%；实现归属于母公司的净利润7535.85万元，同比实现增长，其中二季度实现营业收入53412.06万元，单季度同比增长22.41%，实现归属于上市公司股东的净利润4386.97万元，同比增长7.19%。

同日，公司披露了中期利润分配方案，拟派发每10股现金红利3元（含税），占上半年归母净利润比例的46.34%。若包含本次分红，安乃达上市以来合计将每10股派发12.5元，派发现金将达1.45亿元。

财务指标展现市场地位，以技术生态构筑护城河

安乃达自创立以来，历经十余年发展，已成为国内少数具备电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统研发设计与生产能力的企业之一，以轮毂电机、中置电机作为核心，通过开放式合作，为整车厂商提供全方位电驱动解决方案，与雅迪、台铃、小鸟、新日、纳恩博、MFC、Prophete、Accell等国内外头部品牌建立了稳定合作关系，跻身行业领先地位。

得益于领先的产品技术及技术生态护城河的构筑，公司半年报中各项财务数据均充分展现了其销售效率和回款能力。

以行业分类为基准红海优配，安乃达近三年应收账款周转率持续处于行业较高水平，存货周转率常年位列行业第二，2024年达7.61次，远高于行业平均的3.4次，而一年以内账龄应收账款占比接近99%。

稳定的上下游关系、稳健的财务运营水平以及有序的产能扩展，叠加新国标带来的以旧换新政策红利，安乃达有望进一步扩大市场份额、增强盈利能力，在行业升级整合中持续受益。

站稳电机行业第二梯队，以创新拓宽场景边界

中置电机作为电助力自行车的核心部件，技术及制造壁垒较高，但其利润空间达50%。安乃达自2017年推出首款中置电机投入海外，公司已推出多款中置电机产品。从业务收入看，中置电机虽然只占公司总收入的10.17%，却贡献了高达54.24%的毛利率，已成为公司第二大业务，稳定进入全球第二梯队，站稳中资电助力自行车电驱动系统头部供应商的地位，并不断追赶国际龙头，逐步实现向电驱动解决方案专家的转型。

而安乃达的轮毂电机近年来也大放异彩，其自动电变内三速R900轮毂系统摘得2025年中国国际自行车展创新奖金奖。

持续的研发投入是公司实现转型的重要支撑。过去五年，安乃达研发支出持续增长，自2020年至2025年6月末累计投入2.75亿元。2025年2月获批设立博士后科研工作站，标志着其在高端研发能力建设上获得国家认可，有助于进一步吸引人才、推进校企合作及政策和资金的支持。

事实上，公司还针对特定场景和车辆需求开发了集成电子锁防盗的轮电机品及集成塔基力矩传感器的轮毂电机产品，并自主研发了采用海尔贝克(Ha1kach)阵列磁钢排布的转子组件、双摆线减速机构及其轮毂电机等多项技术。特别是在力矩传感技术上，公司为了能够更精准感知骑行者意图，公司持续发力，是全球少数掌握力矩传感器核心技术的企业之一。目前公司已拥有力矩传感器核心专利9项，并已在电助力自行车上大规模应用，同时也在积极布局开拓其他应用场景。

截至目前，公司共拥有126项专利，含21项发明专利（包括1项美国专利，1项欧洲专利），共参与制定9项各类国家及行业标准。

基于对电机及驱动系统的深度理解，安乃达积极拓展产品应用领域。除电动两轮车外，其产品还应用于诸多新的场景。目前应用于割草机、高速电摩的电机产品等已实现量产，正在开发用于电动轮椅、高尔夫捡球车、轮式底盘等新场景的电机，持续开拓增长新空间。

此外，公司也开始投身具身智能机器人赛道，出资入股智元创新子公司浙江智鼎机器人有限公司；8月又设立安德博智能科技（上海）有限公司。公司表示红海优配，此举把握具身智能机器人相关产业发展机遇，提高公司优秀人才的凝聚力和吸引高端专业人才加入。